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/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / sci / econ / 9848 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-25  |  3.1 KB
  1. Path: sparky!uunet!olivea!hal.com!darkstar.UCSC.EDU!cats.ucsc.edu!david
  2. From: david@cats.ucsc.edu (David Michael Wright)
  3. Newsgroups: sci.econ
  4. Subject: Re: Since no one is defending inflation, (
  5. Message-ID: <1k22o8INNfr4@darkstar.UCSC.EDU>
  6. Date: 26 Jan 93 01:05:12 GMT
  7. References: <1jngr2INNfq7@darkstar.UCSC.EDU> <1993Jan22.180808.6155@tandem.com>
  8. Organization: University of California; Santa Cruz
  9. Lines: 47
  10. NNTP-Posting-Host: kerr247-ws-2.ucsc.edu
  11.  
  12.  
  13. In article <1993Jan22.180808.6155@tandem.com> kenr@orleans.storage.tandem.com writes:
  14. |In article 1jngr2INNfq7@darkstar.UCSC.EDU, david@cats.ucsc.edu (David Michael Wright) writes:
  15. |>
  16. |>In article <1993Jan21.211928.8356@athena.mit.edu> cmk@athena.mit.edu (Charles M Kozierok) writes:
  17. |>
  18. |>|how is [inflation] good? it is rather simplistic to just look at the increasing
  19. |>|price of your house without also considering how the price of everything
  20. |>|else is also increasing, and the fact that the bottom tier of house
  21. |>|buyers is pushed out of the market.
  22. |>
  23. |>Unanticipated inflation is, in general, a good thing: if wages are
  24. |>sticky it gives you the opportunity to work if the real wage is
  25. |>reduced, it makes you economize on money balances so you invest more,
  26. |>it reduces debt and thereby makes it easier to invest, it gives a
  27. |>signal that the economy is improving (which it may be for the
  28. |>reasons above or not) and so boosts consumer confidence. Moderate inflation has
  29. |>nearly always been associated with rising output.
  30. |
  31. |Unanticipated inflation rewards the net monetary debtor and punishes the net
  32. |monetary creditor.  The real value of the money owed by the net debtor erodes
  33. |with inflation, as does the debt held by the net creditor.  One gains, the
  34. |other loses.   Since on whole the amount of money owed equals the amount of
  35. |money loaned, the gains to one party are offset by losses to the other.  It`s
  36. |a zero sum game, and I find it hard to claim that inflation is therefore, in
  37. |general, a good thing.  It`s only a good thing if you happen to be a net debtor.
  38.  
  39. It is a fallacy of modern simple conventional economics that changes
  40. in distribution do not have significant changes in overall output. We
  41. know this when there are non-lump sum taxes, but what I am thinking
  42. about has to do with the incentive effects. If firms have debts
  43. repudiated, then they can invest more. True, creditors loose, but who
  44. cares, since investment is largely effected by expectations of future
  45. demand, not the supply cost, whatever that is, of credit. If the
  46. economy picks up due to an increase in investment, the Fed and
  47. financial instituions will make available the credit required. So what
  48. I am saying is that the redistribution to investment will increase
  49. output. What is required is that savings be a more insensitve to
  50. reward, which I think is quite reasonable: often the return to savings
  51. is pretty much a rent anyway.
  52. -- 
  53. "There is nothing in the marginal conditions that     
  54.     distinguish a mountain from a mole hill"            
  55.                       Kenneth Boulding                             
  56.  
  57.                     All comments  are mine---(David Wright) 
  58.                         david@cats.ucsc.edu.
  59.