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/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / sci / space / 16214 < prev    next >
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Internet Message Format  |  1992-11-21  |  4.5 KB
  1. Path: sparky!uunet!zaphod.mps.ohio-state.edu!cs.utexas.edu!usc!news.service.uci.edu!ucivax!ofa123!Wales.Larrison
  2. From: Wales.Larrison@ofa123.fidonet.org
  3. Newsgroups: sci.space
  4. Subject: Re: ELV profits (was Shuttle Replacement)
  5. X-Sender: newtout 0.02 Nov 17 1992
  6. Message-ID: <n0efct@ofa123.fidonet.org>
  7. Date: 20 Nov 92  22:16:46
  8. Lines: 76
  9.  
  10. Allen W. Sherzer write:
  11.   
  12. >Atlas and Delta are providing profits for the companies which build
  13. >them. That means they offer a return on investment.
  14.   
  15.    Unfortunately, the profits expected for Atlas and Delta have been
  16. pretty sparse.
  17.    For example, General Dynamics reported in their third quarter
  18. annual report (released about 15 October) that their Space Launch
  19. Systems "core business area" lost $ 11 M on sales of $163 M (which
  20. is greatly improved compared to last year where they lost $23 M on
  21. sales of only $80 M or so in the third quarter).  If you look at the
  22. year to date figures, they also show a net loss for space launch
  23. vehicles.
  24.    Recent Atlas launch failures really haven't had an impact on this
  25. quarterly profit/loss line, since GD is guaranteed payment for the
  26. launch either from the satellite firm or from the insurance company
  27. if it fails.  Failures do affect the business base however, as
  28. launch options are not exercised and companies decline to buy their
  29. services.
  30.    However, overall for the Atlas program, I can't consider that it
  31. is providing profits.
  32.    Hopefully in a year or two, with increasing sales and successful
  33. launches GD can pull this division into the black.  It is the only
  34. money-losing "core business" left in General Dynamics' reduced
  35. corporate structure, and already rumors are floating that the Space
  36. Launch Systems business area is up for sale.
  37.   
  38.    At McDonnell Douglas' Space Systems Company, the results are more
  39. ambiguous, since the Launch Vehicle Business Area is lumped in with
  40. several other, larger, programs such as MDSSC's space station
  41. program.  However, from what I have been able to find out, they are
  42. only now starting to make money on the Delta program.  Up to now,
  43. the program has operated at a loss, but they are now starting to
  44. break even on on the program.
  45.    Part of this is due to the core of their launch business, the
  46. USAF MLV-1 contract to launch the GPS satellites.  Under the terms
  47. of that incentivized contract, MDSSC had to successfully launch a
  48. specific number of satellites before they could book profits. And if
  49. they have more than one failure in the program, they would lose all
  50. profits on the program and some of their cost -- ie, lose money).
  51. Now they are starting to show some launches slightly into the black
  52. -- but from my conversations with folks at MDSSC, the Delta program
  53. is not expected to make significant profits.  (Note: MDSSC did the
  54. prudent thing and hedged their bets by buying some insurance
  55. themselves on the program to reduce their potential losses from GPS
  56. launch failures, but the cost of that insurance has also reduced
  57. their return.)
  58.     Commercial delta sales have also been disappointing -- to get
  59. the sales, they have priced at VERY low profit margins, including
  60. some that have turned out to be money-losers.  Fortunately, they
  61. have been able in most cases to convince customers to buy added
  62. launch services from McDonnell Douglas Space Services which have
  63. boosted profits to the break-even point.
  64.     So, I guess you can say MDSSC is making profits on the Delta,
  65. defining profits as revenues greater than cost.  Their returns on
  66. their investment have not been good.  Moreover, one failed launch
  67. will probably wipe out the profits on the program, turning that ROI
  68. negative.  And if they lose the MLV-3 contract follow-on to the MLV-
  69. 1 contract, they will lose the core of their launch business, which
  70. would greatly increase the fixed cost base to be absorbed, which
  71. will probably drive them from the market.  IF they win the MLV-3
  72. contract, and IF the costs of modifying the Delta II to meet the new
  73. MLV-3 requirements are not too great, then they might make some real
  74. profits over the next several years.  But it should also be pointed
  75. out making those mods for the MLV-3 program could put the Delta
  76. program into the red for some years to come, if the mods turn out to
  77. be fairly extensive.
  78.    However, I can't consider Delta a really successful business
  79. right now.  I'd say the jury is still out on if it will turn out to
  80. "profitable" -- primarily driven by the MLV-3 contract. And its
  81. return on investment has been pretty weak.
  82.  ------------------------------------------------------------------
  83.  Wales Larrison                         Space Technology Investor
  84.  
  85. --- Maximus 2.00
  86.