home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #31 / NN_1992_31.iso / spool / misc / invest / 15416 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1992-12-26  |  2.9 KB
  1. Path: sparky!uunet!world!ksr!zdenek
  2. From: zdenek@ksr.com (Zdenek Radouch)
  3. Newsgroups: misc.invest
  4. Subject: Re: street name vs delivery
  5. Message-ID: <20431@ksr.com>
  6. Date: 26 Dec 92 20:58:15 EST
  7. References: <20366@ksr.com> <rlcarr.09ab@animato.network23.com> <20427@ksr.com> <1992Dec26.225559.21164@cbnews.cb.att.com>
  8. Sender: news@ksr.com
  9. Distribution: usa
  10. Organization: Kendall Square Research Corp.
  11. Lines: 69
  12.  
  13. >>I wrote:
  14. >>OK guys, then explain to me what's wrong with the following scenario:
  15.  
  16. >Arthur S. Kamlet writes:
  17. >I assume this is a joke, right?
  18.  
  19. No joke, dead serious.
  20.  
  21. >Just in case someone might take you seriously:
  22.  
  23. >>I want to take over the XYZ Corp. XYZ is public and is controlled by
  24. >>an entity holding 55% of all shares. I go and buy the remaining 45%
  25. >>of all shares. I hold it in a street name so that it can be shorted.
  26. >>I subsequently short one third of my shares against the box and have
  27. >>my partner buy it. Now I own 45% of XYZ, and my partner owns 15% of XYZ.
  28.  
  29. >Your partner (assuming this was legal -- it isn't)  owns 15% of XYZ
  30. >short.
  31.  
  32. No, reread what I said. I SHORTED the stock (In my example I shorted
  33. the stock myself against the box, but I could have as well said that
  34. the stock was shorted by someone else). My partner (or if you don't like
  35. that, then substitute "a random investor") has BOUGHT it long.
  36.  
  37. >You own 45% of XYZ long.
  38.  
  39. Correct.
  40.  
  41. >That's a total of 45% of XYZ you both get to vote.
  42.  
  43. No, I own 45% and whoever bought the shorted shares owns 15%.
  44. That's 60% total.
  45.  
  46. >>Together we own 60% of XYZ, the controlling entity holds only 55%
  47. >>so we can take over XYZ any time we want!
  48.  
  49. >When you own stock short you really don't own it at all.  You don't
  50. >get the dividends (in fact you get to pay the dividends to the real
  51. >owner) and you don't get to vote the stock.
  52. >Look, there's a huge difference between holding stock in street name
  53. >or holding stock in safekeeping or your own vault; and shorting
  54. >stock.
  55.  
  56. Look, you just didn't get it! For a share to be shorted there must be
  57. a buyer and he holds it long now. So for every shorted share you have
  58. two owners, the one that the share was borrowed from, and the one that
  59. actually bought the share. Since there's only ONE real share to be voted,
  60. you have to strip one of the two owners of his voting rights. And
  61. it logically has to be the one that held the stock in street name.
  62.  
  63. >If you shorted stock, the person you borrowed it from gets to
  64. >vote it.
  65.  
  66. That was myself in the example. So you claim I can vote my 45%.
  67. Well, the guy that bought the [shorted] stock actually gets the
  68. certificate; he can surely vote his 15%!
  69. So that is 45+15+55=115%!
  70.  
  71. >In fact the person you borrowed it from doesn't even
  72. >know you borrowed it!  This borrowing thing, it's all done with
  73. >mirrors.
  74. >Art Kamlet  a_s_kamlet@att.com  AT&T Bell Laboratories, Columbus
  75.  
  76. If you hold a $100 bill in front of a mirror, you see two $100 bills
  77. but remember, you can spend only one.
  78.  
  79. -Z
  80.  
  81.  
  82.