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/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / sci / econ / 8742 < prev    next >
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Internet Message Format  |  1992-11-18  |  3.6 KB
  1. Path: sparky!uunet!stanford.edu!agate!usenet.ins.cwru.edu!cleveland.Freenet.Edu!bo275
  2. From: bo275@cleveland.Freenet.Edu (Larry R Beam)
  3. Newsgroups: sci.econ
  4. Subject: Re: A Supply Side Call to Arms
  5. Date: 18 Nov 1992 18:20:30 GMT
  6. Organization: Case Western Reserve University, Cleveland, Ohio (USA)
  7. Lines: 133
  8. Message-ID: <1ee1hfINN9n3@usenet.INS.CWRU.Edu>
  9. NNTP-Posting-Host: slc4.ins.cwru.edu
  10.  
  11.  
  12.     For the narrow consideration  of immediate impact on income
  13.  
  14. and employment, all government  spending is equivalent. Indeed,
  15.  
  16. all spending by all actors in the economy is exactly equivalent
  17.  
  18. in this sense. All spending in the domestic economy, whether by
  19.  
  20. consumers, investors, government,  or foreigners, has identical
  21.  
  22. impact on income and product, and so on employment. (Economists
  23.  
  24. will  recognize this  fundamental  identity of  national income
  25.  
  26. accounting: Y=C+I+G+(X-M).)
  27.  
  28.     This  analysis is  meaningful for  the current  time period
  29.  
  30. only:  in  any  longer   analysis,  real  investment  is  quite
  31.  
  32. different from  other spending. That's  because real investment
  33.  
  34. is  (by   definition)  an  increase   in  society's  productive
  35.  
  36. capacity.  Some government  spending  should be  thought  of as
  37.  
  38. investment.  The building  (or  repair) of  infrastructure, and
  39.  
  40. spending  on  education, are  examples  of  government spending
  41.  
  42. which tend to increase the society's productive capacity.
  43.  
  44.     In the  categories of  real investment  and investment-like
  45.  
  46. government   spending,  America   has   lagged  badly   in  the
  47.  
  48. Reagan-Bush years.  Supply-side policies  have resulted  in the
  49.  
  50. movement  of huge  amounts of  resources into  purely financial
  51.  
  52. investments--just   changes  in   the  ownership   of  existing
  53.  
  54. productive  resources,  as  in  leveraged  buy-outs  and  other
  55.  
  56. manipulations of paper. In real investment, the building of new
  57.  
  58. productive capacity, America has lagged  far behind most of the
  59.  
  60. other industrialized democracies. Which is  a large part of why
  61.  
  62. our growth has been so anemic.
  63.  
  64.     Also hugely  contributing to our  slow growth  has been how
  65.  
  66. Reagan  and Bush  spent government  resources. They  pushed for
  67.  
  68. spending  largely   on  military   build-up.  They  discouraged
  69.  
  70. spending  on   infrastructure,  education,   health  care,  and
  71.  
  72. research--all sorts of spending which would have contributed to
  73.  
  74. the potential for future growth.
  75.  
  76.     On the same page  of The General Theory  on which JM Keynes
  77.  
  78. tells the story (told in slightly distorted form by Mr. Howe in
  79.  
  80. article 31664) of filling  bottles with bank-notes, and burying
  81.  
  82. them in disused  coal mines, he  writes that "Pyramid-building,
  83.  
  84. earthquakes, and even wars may serve to increase wealth, if the
  85.  
  86. education  of  our  statesmen on  the  principles  of classical
  87.  
  88. economics stands in  the way of anything  better." [p. 129] Mr.
  89.  
  90. Howe makes the  mistake of reading  Keynes' sarcasm as straight
  91.  
  92. stuff.  Keynes  is  clear,  to  the  point  of  being tediously
  93.  
  94. repetitive, in  his preference for  spending on  such things as
  95.  
  96. housing, hospitals, and roads.
  97.  
  98.     Discretionary  government   spending,  with   the  explicit
  99.  
  100. purpose of economic stimulation, can be exceedingly productive.
  101.  
  102. Swiftly  after  the  publication  of  Keynes'  General  Theory,
  103.  
  104. deficit    spending    engaged     in    by    the    Roosevelt
  105.  
  106. Administration--the    WPA,    especially--resulted    in   the
  107.  
  108. construction of parks,  dams, public buildings,  and roads from
  109.  
  110. which immense benefits continue to flow to the American people.
  111.  
  112. No rational person can call it waste.
  113.  
  114.  
  115.  
  116.                                       ---Larry Beam.
  117.  
  118.  
  119.  
  120.  
  121.  
  122.  
  123.  
  124.  
  125.  
  126.  
  127.  
  128.  
  129.  
  130.  
  131.  
  132.  
  133.  
  134.  
  135.  
  136.  
  137.  
  138.  
  139.  
  140.  
  141.  
  142.  
  143.  
  144.