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/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / nj / general / 943 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1993-01-22  |  4.1 KB
  1. Xref: sparky nj.general:943 nj.market.housing:428
  2. Path: sparky!uunet!spool.mu.edu!dsinc!cs.widener.edu!bu.edu!att!cbnewsi!cea
  3. From: cea@cbnewsi.cb.att.com (charles.e.allison..jr)
  4. Newsgroups: nj.general,nj.market.housing
  5. Subject: Sterling National Mortgage of Clark NJ
  6. Message-ID: <1993Jan21.153918.6836@cbnewsi.cb.att.com>
  7. Date: 21 Jan 93 15:39:18 GMT
  8. Distribution: nj
  9. Organization: AT&T
  10. Lines: 86
  11.  
  12. Summary:  Don't get screwed by Sterling National Mortgage of
  13. Clark, NJ
  14.  
  15. Fellow netters:
  16.  
  17. Don't let this happen to you!  Sterling National Mortgage
  18. Company is a loser!!  Avoid using Linda Valentine to re-
  19. finance your mortgage!
  20.  
  21. Here are the details -
  22.  
  23. In late July we applied to re-finance our mortgage with
  24. Sterling and gave their agent, Senior Loan Officer Linda
  25. Valentine, the mortgage application fee.  Appraisal and
  26. credit approval went fine.  By mid-October we and the Loan
  27. Officer locked-in to a great interest rate of 6 7/8 (plus
  28. points) for a fifteen year mortgage.  We were very excited
  29. about the great rate, especially since the uncertainty about
  30. the outcome of the Presidential election was causing
  31. interest rates to rise.  In early November we received our
  32. written mortgage commitment, but "without a stated interest
  33. rate."
  34.  
  35. Of course, we were immediately concerned!  Was Sterling
  36. trying to avoid providing the mortgage at the agreed to
  37. rate? In the mid 1980's during the last re-finance surge,
  38. the mortgage companies had horrible reputations of screwing
  39. their applicants.  We immediately contact the Loan Officer
  40. to inquire what's going on.  She states, "Don't worry, it's
  41. just an office screwuup. You're locked in at 6 7/8. I'll get
  42. it resolved tomorrow."
  43.  
  44. So we attempt to followup the next day to see how she
  45. resolved the problem.  We left messages 3-7 times daily for
  46. the next two weeks, but our Loan Officer never contacted us.
  47. Finally, got angry!  This delay was costing us hundreds of
  48. dollars a month!  So, we attempted to contact the Bank
  49. President, Mr. Stanley Elberger.  But we only got to leave a
  50. message on an answering machine.
  51.  
  52. By gosh, that night our Loan Officer calls to discuss the
  53. situation with us.  Unknown to her, we use our answering
  54. machine to tape her excuses.  She spins a fairy tale great
  55. for Ripley's Believe or Not Stories.  While she agrees we
  56. "locked-in" the rate with her, she says her administrative
  57. offices lost the fax documenting the rate and that since
  58. interest rates had risen in the interim, Sterling could no
  59. longer honor the rate they promised.  (She says she
  60. discovered this "mistake" two weeks earlier, but why didn't
  61. she bother to notify us?  In the meantime interest rates
  62. rose even further.)  Per Linda, "Of course Sterling will
  63. hold the mortgage commitment open till interest rates
  64. decline to their previous rates ...  after Paul Voucker is
  65. named Clinton's Secretary of the Treasury.  In fact. it
  66. might even get to 6 3/4%!"
  67.  
  68. To add insult to injury, our attorney calls Sterling's
  69. president.  Our attorney also does not believe this fairy
  70. tale, or nightmare come true. The president doesn't call,
  71. but his agent says, yup, what Linda says is true.  We know
  72. you locked in with Linda, but without the office
  73. paperwork... I'll tell you what we do ......  Yes, it gets
  74. even better.  If you believe in the tooth fairy, the Bank
  75. President says there is some law that prevents them from
  76. closing at the original rate.  "To avoid breaking the law,"
  77. we'll provide a mortgage 3/8 less that the going rate (which
  78. is still 3/8 higher that our lock-in)."
  79.  
  80. A few weeks later, Sterling's advertized rates fall to 7
  81. 1/4.  We plan the closing, as 7 1/4 minus the 3/8 reduction
  82. promised by Mr.  Elberger equals our lock in rate.  But
  83. naturally Sterling backs out just 2 days before the closing.
  84. So, stay away from Sterling National Mortgage Company and
  85. Linda Valentine.  It will save you lots of aggravation and
  86. thousands of dollars.
  87.  
  88. In the meantime, we have sent pleas for help to  the State
  89. Department of the Treasury, the Better Business Bureau, and
  90. the Asbury Park Press Trouble Shooter.  If you have any
  91. other ideas, please contact us.  We'll keep the net updated
  92. on our plight.
  93.  
  94.                 Chuck Allison
  95.                 908-949-2733 (Days)
  96.                 908-530-2682 (Evenings)
  97.                 cea@hogpa.ho.att.com
  98.