home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1993 #3 / NN_1993_3.iso / spool / misc / invest / 17260 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-01-28  |  2.1 KB  |  68 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!destroyer!wsu-cs!vela!cs.uiuc.edu!watanabe
  3. From: watanabe@cs.uiuc.edu (Larry Watanabe)
  4. Subject: Re: opinions on nature's bounty
  5. Message-ID: <C1Kq1n.L72@cs.uiuc.edu>
  6. Organization: University of Illinois, Dept. of Comp. Sci., Urbana, IL
  7. References: <16B648DDD.TDOPER35@ysub.ysu.edu>
  8. Date: Thu, 28 Jan 1993 17:03:23 GMT
  9. Lines: 57
  10.  
  11. TDOPER35@ysub.ysu.edu writes:
  12.  
  13. >What is your opinion of nature's bounty?  Do you think it still has growth pote
  14. >ntial? Would you buy it now?
  15. > 
  16. >DOGGER
  17.  
  18. In an interview with Barron's, the management of Nature's
  19. Bounty mentioned they had acquired some low multiple companies.
  20. If you don't understand why Barron's shuddered, this is a
  21. very old game and works like this:
  22.  
  23. Suppose you have a P/E of say 50. Say you make
  24. a million, and use that to acquire a company with a P/E of 4.
  25.  
  26. Company A: P/E = 50, earnings per share (EPS) = $1.00
  27. earn $1 million        price $50 million    shares 1 million
  28. long term debt: nil
  29. cash: $4 million
  30.  
  31. buy:
  32.  
  33. Company B: P/E = 4, eps = $1.00
  34. earn $1 million        price $4 million    shares 1 million
  35. long term debt: nil
  36. cash: nil
  37.  
  38. Company A+B:    P/E = 25 eps = $2.00
  39. earn $2 million        price $50 million     shares 1 million
  40. long term debt: nil
  41. cash: nil
  42.  
  43. By this acquisition, the company has doubled its earnings in 
  44. a year, and haved it's P/E. Based on this remarkable performance,
  45. the price is bid up the old P/E. This leads the company to
  46. declare a 2:1 split.
  47.  
  48. Company A+B:    P/E = 50, earnings per share earnings per share (EPS) = $1.00
  49. earn $2 million        price $100 million    shares $2 million
  50. long term debt: nil
  51. cash: nil
  52.  
  53. It looks like the company is doing very well. It is at the same P/E,
  54. and has doubled its earnings in a year.
  55.  
  56. The point is that high P/E companies can, by simply buying low
  57. P/E companies, give the impression of growth when nothing is
  58. really happening. Nature's Bounty is generating quite a bit of
  59. its growth this way, management freely admits it.
  60.  
  61. I also don't think that mail-order vitamins is a market that
  62. is so hard to break into. If the area is so lucrative,
  63. why don't we invest our own money and start our own company
  64. instead of investing in Nature's Bounty?
  65.  
  66. -Larry Watanabe
  67.  
  68.