home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #31 / NN_1992_31.iso / spool / rec / woodwork / 8758 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-12-23  |  2.2 KB  |  55 lines
  1. Newsgroups: rec.woodworking
  2. Path: sparky!uunet!zaphod.mps.ohio-state.edu!pacific.mps.ohio-state.edu!linac!att!cbnewsc!cbfsb!cbnewsf.cb.att.com!millios
  3. From: millios@cbnewsf.cb.att.com (william.l.millios)
  4. Subject: Tax Advice
  5. Message-ID: <1992Dec23.150425.29983@cbfsb.cb.att.com>
  6. Sender: news@cbfsb.cb.att.com
  7. Organization: AT&T
  8. Date: Wed, 23 Dec 1992 15:04:25 GMT
  9. Lines: 44
  10.  
  11. I am looking for other woodworkers who have successfully wound
  12. through the labyrinth required in order to declare their woodworking
  13. business as a "business" in the eyes of the IRS.
  14.  
  15. I am about to order a whole lot of stuff - and I have already ordered
  16. a lot of stuff this year (to the tune of $1000+ this year, $3000+
  17. very soon).  Since I am ultimately going to sell some of the
  18. stuff I make, if only to support my "habit", I have to declare the
  19. income.
  20.  
  21. Now, it has occurred to me that many people go about this the
  22. wrong way.  They buy all the equipment on their own budget, then
  23. start declaring the income when it starts coming in.  
  24.  
  25. With some preliminary research, I have discovered that a business
  26. only has to be "profitable" (i.e., income exceeds expenses) for
  27. two years out of 5.  That means I can buy, buy, buy for the next
  28. two years, sell a little all five years, and only have to earn
  29. more in the fourth and fifth year in order to have a positive
  30. net income.
  31.  
  32. It also greases the skids for the wife, so I can justify buying
  33. all this stuff in a short time frame, vs. spreading it out over
  34. the next eon.
  35.  
  36. However, I'm looking for advice from those who've successfully
  37. done this before - tips, good places to go for advice, etc.
  38. Anything you've got, I'll take.
  39.  
  40. One wrench in the works - I live in NJ, my wife lives in D.C.
  41. The shop (strangely enough) is down in DC - where the space is,
  42. and where my weekends are spent.  The "business" is in the
  43. process of being formed in DC.  However, I'll have to declare
  44. NJ state taxes, and she declares DC taxes.  Can we then file
  45. jointly for federal tax?  If not, how does this affect the 
  46. business?  How do I indicate my expenses to NJ?
  47.  
  48. I know I should get a good tax guy - I'm looking.  I am just
  49. curious as to some of the problems/solutions that others have
  50. encountered along the way.
  51.  
  52. Advice as to a good DC or NJ tax guy would also be appreciated.
  53.  
  54. Bill Millios
  55.