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/ NetNews Usenet Archive 1992 #31 / NN_1992_31.iso / spool / rec / gambling / 6201 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-12-30  |  1.8 KB  |  38 lines
  1. Newsgroups: rec.gambling
  2. Path: sparky!uunet!island!guido
  3. From: guido@island.COM (Guido Marx)
  4. Subject: Re: Taxes: deducting gambling losses against winnings?
  5. Message-ID: <1992Dec30.184704.3371@island.COM>
  6. Keywords: IRS gambling
  7. Sender: usenet@island.COM (The Usenet mail target)
  8. Organization: Island Graphics Corp.  San Rafael, Ca.
  9. References: <1992Dec30.032707.8801@cbnewse.cb.att.com>
  10. Distribution: usa
  11. Date: Wed, 30 Dec 1992 18:47:04 GMT
  12. Lines: 24
  13.  
  14. In article <1992Dec30.032707.8801@cbnewse.cb.att.com> kvk@cbnewse.cb.att.com (Kevin) writes:
  15. >He and I agree that in theory you can offset gambling income by deducting
  16. >gambling losses up to the amount of your winnings. He says though that saving
  17. >your losing betting tickets from the track, even if you staple them to the
  18. >day's program, are not recognized by the IRS as proof of gambling losses,
  19. >that in effect there is NO allowable way to document gambling losses from
  20. >the racetrack.
  21.  
  22. I just heard Phil Storer (professor of taxation at Cal State Hayward) discuss
  23. this issue on KGO radio a couple of weeks ago. You CAN deduct gambling losses
  24. to the extent of gambling winnings.  In the case of horse racing, I would
  25. suggest keeping the stubs, and a diary would probably also be good.  Mr.
  26. Storer spoke of a tax case where deductions were disallowed by the tax 
  27. courts even though the taxpayer had kept old stubs (probably why your
  28. brother thinks these aren't any good).  The catch was that ALL of the stubs
  29. showed that he had lost money EVERY time gambled except for the times
  30. when he had to file a W2.  The court ruled that this simply wasn't believable
  31. (I agree with them).  So if you are going to do this, you are going to have
  32. to claim income in addition to what you have on your W2.  Also remember,
  33. you don't have to show this "proof" to anyone unless you get audited.
  34.  
  35. Guido
  36.  
  37.  
  38.