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/ NetNews Usenet Archive 1992 #31 / NN_1992_31.iso / spool / misc / invest / 15599 < prev    next >
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Text File  |  1993-01-02  |  1.8 KB  |  43 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!think.com!ames!pacbell.com!ptsfa!dmturne
  3. From: dmturne@ptsfa.PacBell.COM (Dave Turner)
  4. Subject: Re: IRA contribution restriction?!
  5. Reply-To: dmturne@PacBell.COM (Dave Turner)
  6. Organization: Pacific * Bell, San Ramon, CA
  7. Date: Sat, 2 Jan 1993 06:44:27 GMT
  8. Message-ID: <1993Jan2.064427.28255@ptsfa.PacBell.COM>
  9. References: <C02xxr.3As.2@cs.cmu.edu> <61XNwB3w161w@cdthq.UUCP>
  10. Lines: 31
  11.  
  12. In article <61XNwB3w161w@cdthq.UUCP> gary@cdthq.UUCP (Gary Heston) writes:
  13. >moody@e4.ius.cs.cmu.edu (James Moody) writes:
  14. >
  15. >> I was just told that one cannot contribute more than $2K per year to an 
  16. >> IRA, that if you do the IRS will penalize you.  Is this true???  I 
  17. >> guess I always assumed that the $2K limit was the max you could deduct 
  18. >> on your 1040.  I skipped contributing for a couple of years, and wanted
  19. >> to make up for it now.  If this limit is true I guess I'm out of luck.
  20. >
  21. >No, you can only defer taxes on up to $2K/year (single), additional
  22. >contributions are treated as nondeferred. There's no penalty for
  23. >going over, as long as you don't mind tying up the money. You can't 
  24. >make up for lower contributions in the past.
  25. >
  26. >> Just out of curiosity, what kind of penalty will can the IRS impose if
  27. >> one over-contributes?
  28. >
  29. >If you take the excess out, the 10% penalty for early withdrawl applies.
  30. >
  31.  
  32. According to the IRS Publication 590 (IRAs) for 1991 (for taxes due
  33. April 15, 1992), there is a 6% tax on excess contributions which remain in
  34. your IRA by the end of the tax year. The tax is due for every year until
  35. the excess is corrected.
  36.  
  37. Pub 590 has more to say than I care to type here and the rules may have
  38. changed for 1992. You'd better get a current copy and read it.
  39.  
  40.  
  41. -- 
  42. Dave Turner    (510) 823-2001    {att,bellcore,sun,ames,decwrl}!pacbell!dmturne
  43.