home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #31 / NN_1992_31.iso / spool / misc / invest / 15462 < prev    next >
Encoding:
Internet Message Format  |  1992-12-29  |  2.8 KB
  1. Path: sparky!uunet!rayssd!galaxia!animato!rlcarr
  2. From: rlcarr@animato.network23.com (Rich Carreiro)
  3. Newsgroups: misc.invest
  4. Subject: Re: street name vs delivery
  5. Distribution: usa
  6. Message-ID: <rlcarr.09ei@animato.network23.com>
  7. References: <20366@ksr.com> <rlcarr.09ab@animato.network23.com> <20427@ksr.com> <1992Dec26.225559.21164@cbnews.cb.att.com> <27DEC199218144961@csa2.lbl.gov>
  8. X-NewsSoftware: GRn 1.16f (10.17.92) by Mike Schwartz & Michael B. Smith
  9. Date: 28 Dec 92 23:46:58 EST
  10. Organization: The Other Side of Life
  11. Lines: 42
  12.  
  13. Regarding the scenario that someone gives about A owning 55% of XYZ,
  14. and B owning 45% of XYZ, and B trying to take XYZ over by selling 1/3 of
  15. his XYZ short against the box to C, thus apparently giving B and C 60% of
  16. XYZ, allowing them to take it over:
  17.  
  18. This cannot happen.
  19.  
  20. Reasons:
  21.  
  22. (1) To sell short, stock must be borrowed.  One of the rules on short
  23.     sales is that THE STOCK CANNOT BE BORROWED FROM THE SHORT SELLER.
  24.     So, unless A has some of its stock in a margin account, there is
  25.     *no one* from which B can borrow stock to make the short sale.
  26.     If A holds its shares in a cash account or holds certificates, B
  27.     will be unable to make a short sale of any kind in this scenario.
  28.     Also, if A does have its shares in a margin account (thus providing
  29.     the only possible source of stock for B to borrow), it can (after paying
  30.     off any debit balance) transfer those shares back to a cash account or take
  31.     delivery at any time (i.e. call in the stock loan).  If this happens,
  32.     B has no choice but to cover his short position in order to deliver the
  33.     borrowed shares back to A.  So if A noticed a takeover attempt, it could
  34.     immediately kill it by calling the shares back.  In fact, this could 
  35.     really hammer B by potentially catching B in a short squeeze.  If C
  36.     for some reason decided to hold onto his shares, B would have no way
  37.     of buying back the borrowed stock and would be subject to Bad Things(tm).
  38.  
  39. (2) Quoting from _The Stock Market (4ed)_:
  40.     "It is, of course, impossible to create more votes for common stockholders
  41.     merely because someone has choses to sell a company's stock short.  In
  42.     that many stockholders, like voters evereywhere, do not choose to exercise
  43.     their franchise, it is usually no problem for a brokerage firm to 
  44.     provide voting proxies for all its customers who choose to vote.
  45.     "In the rare, but highly publicized cases, where there are battles for
  46.     control and almost every stockholder chooses to vote, it may be necessary
  47.     for a short seller to cover his position merely because a proxy cannot
  48.     be found for him.  Like all corners, such circumstances are interesting
  49.     but not usual."
  50.  
  51. -- 
  52. Rich Carreiro                                  Home: (401)841-8514
  53. rlcarr@animato.network23.com
  54. uunet.uu.net!animato!rlcarr
  55.