home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #31 / NN_1992_31.iso / spool / misc / activism / progress / 9738 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-01-02  |  4.0 KB  |  97 lines
  1. Newsgroups: misc.activism.progressive
  2. Path: sparky!uunet!wupost!mont!pencil.cs.missouri.edu!daemon
  3. From: ww%nyxfer%igc.apc.org@MIZZOU1.missouri.edu (Workers World Service)
  4. Subject: Bosses Axe Retirees' Pensions
  5. Message-ID: <1993Jan2.224705.3788@mont.cs.missouri.edu>
  6. Followup-To: alt.activism.d
  7. Originator: daemon@pencil.cs.missouri.edu
  8. Sender: news@mont.cs.missouri.edu
  9. Nntp-Posting-Host: pencil.cs.missouri.edu
  10. Organization: The NY Transfer News Service
  11. Resent-From: "Rich Winkel" <MATHRICH@MIZZOU1.missouri.edu>
  12. Date: Sat, 2 Jan 1993 22:47:05 GMT
  13. Approved: map@pencil.cs.missouri.edu
  14. Lines: 81
  15.  
  16.  
  17. Via The NY Transfer News Service * All the News that Doesn't Fit
  18.  
  19.  
  20. BOSSES AXE RETIREES' BENEFITS
  21.  
  22. By Lyn Neeley
  23.  
  24. As 1992 ended, over 50 major companies terminated medical
  25. insurance for retired employees and/or cut future retirees'
  26. benefits. It was another drastic blow to workers' health care.
  27.  
  28. On Dec. 25, Primerica Corp.--previously American Can Co.--forced
  29. 7,800 former employees to choose between  paying for the benefits
  30. themselves or losing their health insurance altogether. Workers
  31. were given only three weeks notice.
  32.  
  33. Most workers' health insurance costs over half their pension. For
  34. Marie Esposito, an executive secretary at American Can Co. for 19
  35. years, insurance would cost $144 of her $240-per-month pension.
  36. Without insurance, she would pay $177 for her blood pressure and
  37. stomach ulcer medicine instead of the $17 she has paid up to now.
  38. (New York Times, Dec. 24)
  39.  
  40. The companies are using a new accounting law as an excuse to
  41. justify these cuts. Financial Accounting Standard 106, effective
  42. Jan. 1, will require companies to subtract the cost of health
  43. care for former employees and benefits promised to future
  44. retirees from year-end profits. The new law is supposed to
  45. reflect firms' real liabilities so investors and securities
  46. analysts have better information.
  47.  
  48. Although there is no actual increase in expenses, companies like
  49. General Motors will show a $16 billion to $24 billion loss on the
  50. books. Ford Motor Company will be forced to subtract $7.5 billion
  51. from its claimed earnings this year. But neither company will pay
  52. out more cash.
  53.  
  54. The benefits consulting firm A. Foster Higgins reports that large
  55. companies pay an average $2,345 annually for each retiree.
  56. Primerica's costs averaged $1,115.
  57.  
  58. CHIEF EXECUTIVE GETS MORE THAN ALL RETIREES COMBINED
  59.  
  60. In 1991, Primerica spent less on health care for its 7,800
  61. retirees then on the compensation package for the chief
  62. executive, Sanford I. Weill. In 1992 it spent less than 2 percent
  63. of its profits on retiree benefits.
  64.  
  65. Cathy Ventrell-Monsees, a workers' rights manager at the American
  66. Association of Retired Persons, criticized the companies' cuts.
  67. She said for companies "to come out in this last quarter of 1992
  68. and say, `We are compelled to eliminate benefits because of FAS
  69. 106 accounting' is the weakest excuse for hurting people just to
  70. save money."
  71.  
  72. U.S. Rep. Ron Wyden of Oregon, who sits on the House Select
  73. Committee on Aging, requested a General Accounting Office
  74. investigation into the cancellation of benefits. Wyden said, "My
  75. sense is that we're going to see more and more scheming to use
  76. FAS 106 and other accounting sleight of hand to dump seniors and
  77. get out from under paying health benefits."
  78.  
  79. A group of retirees filed a class-action suit in 1989 to block
  80. Primerica from raising their monthly premium from $5 to $50. The
  81. case, dismissed in 1991, was appealed and is again under
  82. consideration. The company promised workers a $5-a-month medical
  83. package and $10,000 in life insurance for the rest of their
  84. lives. The retirees are demanding Primerica be forced to live up
  85. to the terms of the agreement.
  86.  
  87.                                -30-
  88.  
  89. (Copyright Workers World Service: Permission to reprint granted if
  90. source is cited. For more info contact Workers World, 46 W. 21
  91. St., New York, NY 10010; email: ww%nyxfer@igc.apc.org; "workers"
  92. on PeaceNet; on Internet: "workers@mcimail.com".)
  93.  
  94.  
  95.  NY Transfer News Service * All the News that Doesn't Fit
  96.  Modem: 718-448-2358  *  Internet: nytransfer@igc.apc.org
  97.