home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / misc / taxes / 3571 next >
Encoding:
Text File  |  1992-11-15  |  3.2 KB  |  80 lines
  1. Newsgroups: misc.taxes
  2. Path: sparky!uunet!europa.asd.contel.com!darwin.sura.net!spool.mu.edu!umn.edu!lynx!nmsu.edu!dward
  3. From: dward@scf.nmsu.edu (Dan Ward)
  4. Subject: Re: dependents
  5. Message-ID: <1992Nov15.200140.15779@nmsu.edu>
  6. Sender: usenet@nmsu.edu
  7. Organization: New Mexico State University
  8. X-Newsreader: TIN [version 1.1 PL6]
  9. References: <1992Nov12.211850.5255@col.hp.com>
  10. Date: Sun, 15 Nov 1992 20:01:40 GMT
  11. Lines: 67
  12.  
  13. Mark Barrett (markb@col.hp.com) wrote:
  14. : JOHNSON%TWSUVM.BITNET@SHSU.edu writes:
  15. : > One of my dependents moved out in June this year and I have not
  16.  
  17. : > contributed to his support since that time.
  18.       you can probably NOT claim him/her.
  19.  
  20. : > Are there any rules for claiming a dependent for part of a year?
  21.           No.
  22.  
  23. : > Also, I had a total loss on a vehicle this year.  The insurance payoff
  24. : > did not payoff the full amount of the loan.  Vehicle purchased new,
  25. : > 100% financing.  Is this a loss?
  26.        It depends on whether the asset was a business asset or a 
  27.         personal asset.  The amount of the loan really has nothing
  28.         to do with it.  The amount of the loss is based on the 
  29.         lower or cost or fair market value immediately before the
  30.         wreck ( if it was a personal asset.) reduced by insurance
  31.         recovery less 100.00 less 10% of your adjusted gross income.
  32.  
  33.         If this was a business asset, the loss is based on  "book
  34.         value" (Cost less depreciation previously allowed or allowable)
  35.         immediately prior to the wreck less insurance recovery.
  36.  
  37.         A personal loss is claimed as an itemized deduction on schedule
  38.         A - which may mean you lose - unless you have enough other
  39.         deductions to make it greater than the allowable standard 
  40.         deduction.  If the vehicle was a business asset, you may use form
  41.         4797 to claim the loss.  You do not have to reduce the loss
  42.         by 1-0% of your AGI.
  43.  
  44.         (deleted material)
  45.  
  46. :   In order to claim an exemption for a dependent the following five
  47. : tests must be met:
  48. : 
  49. : 1)  A relative - child, or a person who was a member of your household
  50. :     for the entire year
  51.  
  52.         The "household" test requires the exemption be (a) a member 
  53.         of your household for the entire year or (b) a relative as
  54.         defined in  the IRC  ( Parent - child (including step and foster)
  55.         or sybling.  A few other exceptions.  There are, of course, special 
  56.         rules for divorced parents.
  57.  
  58. : 2)  Support - provided at least 50% of support for the dependent for the year
  59.          Must be OVER 50% of total support.
  60.  
  61. : 
  62. : 3)  Income - the dependent has less than $2050 gross income, or the 
  63. :     dependent is a child under 19, or a student under 24
  64. : 
  65. : 3)  Income - the dependent has less than $2050 gross income, or the 
  66. :     dependent is a child under 19, or a full-time student under 24
  67. : 
  68. : 4)  Citizenship - the dependent is a citizen
  69.           or a resident of Canada or Mexico
  70.  
  71. : 
  72. : 5)  Joint return - married dependent does not file a joint return
  73. :     with his or her spouse
  74. : 
  75.         unless there was -0- tax owed by the children - and the 
  76.         only reason they filed a joint return was to get back ALL 
  77.         of their withholdings.
  78.  
  79.      Dan
  80.