home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ NetNews Usenet Archive 1992 #27 / NN_1992_27.iso / spool / misc / invest / 13819 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-11-17  |  4.8 KB  |  100 lines
  1. Newsgroups: misc.invest
  2. Path: sparky!uunet!charon.amdahl.com!pacbell.com!decwrl!sun-barr!ames!saimiri.primate.wisc.edu!zaphod.mps.ohio-state.edu!pacific.mps.ohio-state.edu!linac!att!cbnews!ask
  3. From: ask@cbnews.cb.att.com (Arthur S. Kamlet)
  4. Subject: Zero-Coupon Bonds (was: Re: misc.invest FAQ)
  5. Organization: AT&T Bell Laboratories,  Columbus, Ohio
  6. Date: Mon, 16 Nov 1992 22:41:26 GMT
  7. Message-ID: <1992Nov16.224126.1505@cbnews.cb.att.com>
  8. Keywords: invest, stock, bond, money, faq
  9. References: <investment-faq/general_721890008@informatik.uni-kl.de>
  10. Lines: 88
  11.  
  12. In article <investment-faq/general_721890008@informatik.uni-kl.de> lott@informatik.uni-kl.de writes:
  13. >Archive-name: investment-faq/general
  14. >Last-modified: Mon Nov 16 06:00:02 MET 1992 
  15. >Compiler: Christopher Lott, lott@informatik.uni-kl.de
  16. >
  17. >This FAQ addresses issues pertaining to money and investment instruments,
  18. >specifically stocks, bonds, and other goodies like gold and real estate.
  19. ...
  20. >TABLE OF CONTENTS (* means answer needed)
  21. >    Sources for Historical Stock Information
  22. ...
  23. >    * Zero-coupon bonds
  24.  
  25. Not too many years ago every bond had coupons attached to them.
  26. Every so often, usually every 6 months, bond owners would take a
  27. scissors to the bond, clip out the coupon, and present the coupon to
  28. the bond issuer or to a bank for payment.  Those were "bearer bonds"
  29. meaning the bearer -- the person who had physical possession of the
  30. bond -- owned it.  Today,  many bonds are issued as "registered"
  31. which means even if you get to touch the actual bond at all, it will
  32. be registered in your name and interest will be mailed to you every
  33. 6 months. It is not too common to see such coupons. Registered bonds
  34. will not generally have coupons, but may still pay interest each
  35. year.  It's sort of like the issuer is clipping the coupons for you
  36. and mailing you a check.  But if they pay interest periodically,
  37. they are still called Coupon Bonds, just as if the coupons were
  38. attached.
  39.  
  40. When the bond matures, the issuer redeems the bond and pays you the
  41. face amount.   You may have paid $1000 for the bond 20 years ago and
  42. you have received interest every 6 months for the last 20 years, and
  43. you now redeem the matured bond for $1000.
  44.  
  45. A Zero-coupon bond has no coupons and there is no interest paid.
  46.  
  47. But at maturity, the issuer promises to redeem the bond at face
  48. value.   Obviously, the original cost of a $1000 bond is much less
  49. than $1000.  The actual price depends on: a) the holding period
  50. -- the number of years to maturity, b) the prevailing interest rates,
  51. and c) the risk involved (with the bond issuer).
  52.  
  53. Taxes:     Even though the bond holder does not receive any interest
  54.            while holding zeroes, in the US the IRS requires that you
  55. "impute" an annual interest income and report this income each year.
  56. Usually, the issuer will send you a Form 1099-OID (Original Issue
  57. Discount) which lists the imputed interest and which should be
  58. reported like any other interest you receive. There is also an IRS
  59. publication covering imputed interest on Original Issue Discount
  60. instruments.
  61.  
  62. For capital gains purposes, the imputed interest you earned between
  63. the time you acquired and the time you sold or redeemed the bond is
  64. added to your cost basis.  If you held the bond continually from the
  65. time it was issued until it matured, you will generally not have any
  66. gain or loss.
  67.  
  68. Zeroes tend to be more susceptible to prevailing interest rates,
  69. and some people buy zeroes hoping to get capital gains when interest
  70. rates drop.  There is high leverage.   If rates go up, they can
  71. always hold them.
  72.  
  73. Zeroes sometimes pay a better rate than coupon bonds (whether
  74. registered or not).  When a zero is bought for a tax deferred
  75. account, such as an IRA, the imputed interest does not have to be
  76. reported as income, so the paperwork is lessened.
  77.  
  78. Both corporate and municipalities issue zeroes, and imputed interest
  79. on municipals is tax-free in the same way coupon interest on
  80. municipals is.  (The zero could be subject to AMT).
  81.  
  82. Some marketeers have created their own zeroes, starting with coupon
  83. bonds, by clipping all the coupons and selling the bond less the
  84. coupons as one product -- very much like a zero -- and the coupons
  85. as another product.  Even US Treasuries can be split into two
  86. products to form a zero US Treasury.
  87.  
  88. There are other products which are combinations of zeroes and
  89. regular bonds.   For example, a bond may be a zero for the first
  90. five years of its life, and pay a stated interest rate thereafter.
  91. It will be treated as an OID instrument while it pays no interest.
  92.  
  93. (Note:  The "no interest" must be part of the original offering; if
  94. a cumulative instrument intends to pay interest but defaults, that
  95. does not make this a zero and does not cause imputed interest to be
  96. calculated.) Like other bonds, some zeroes might be callable by the
  97. issuer (they are redeemed) prior to maturity, at a stated price.
  98. -- 
  99. Art Kamlet  a_s_kamlet@att.com  AT&T Bell Laboratories, Columbus
  100.