Jsou to starß ot°epanß rΦenφ. N∞co konΦφ, aby to mohlo uvolnit mφsto n∞Φemu novΘmu, lepÜφmu... Ka₧d² den n∞co p°ekrßsnΘho konΦφ, ka₧d² den n∞co p°ekrßsnΘho zaΦφnß...
N∞kterΘ podzimnφ udßlosti ze sv∞ta poΦφtaΦov²ch firem posouvajφ tyto pr∙povφdky do pon∞kud neΦekan²ch souvislostφ. JeÜt∞ letos na ja°e si mohl Kenneth Lonchar svou situaci pochvalovat. Zastßval post finanΦnφho °editele softwarovΘ firmy Veritas, kterß sice nepat°φ k nejv∞tÜφm, ale vzhledem k celkovΘmu stavu poΦφtaΦovΘ bran₧e prosperuje relativn∞ dob°e. Idylka skonΦila v zß°φ, kdy jednomu ze Φlen∙ sprßvnφ rady p°iÜel anonymnφ e-mail, kter² tvrdil, ₧e se Lonchar neoprßvn∞n∞ chlubφ diplomem MBA z presti₧nφ stanfordskΘ univerzity (kterß mj. zßsobuje v∞tÜinu spoleΦnostφ v Silicon Valley). Kenneth Lonchar tuto banßlnφ zßle₧itost nedokßzal nijak vysv∞tlit a rad∞ji rezignoval jak na post finanΦnφho °editele firmy Veritas, tak na k°eslo ve sprßvnφ rad∞ spoleΦnosti Citrix.
Pravda, jednß se o pouhou lapßlii, ale ta jen dokresluje souΦasnou atmosfΘru v zasedacφch mφstnostech americk²ch spoleΦnostφ, kde m∙₧e kariΘru byznysmena ohrozit i to, kdy₧ dß ΦφÜnφkovi podez°ele vysok² tuzΘr. Novinß°i pak objevili na Loncharov∞ kauze dalÜφ zajφmavΘ aspekty - jeho oficißlnφ ₧ivotopisy z p∙sobenφ u p°edchozφch zam∞stnavatel∙ toti₧ uvßd∞ly poka₧dΘ jinΘ univerzitnφ instituce (krom∞ Stanfordu t°eba univerzitu v Idaho nebo arizonskou stßtnφ univerzitu). Univerzita v Idaho pak nakonec Loncharovi potvrdila alespo≥ bakalß°skou hodnost. A proΦ ta publicita? Nßzev spoleΦnosti Veritas, kterou jinak znajφ z°ejm∞ jen ti, kdo se zajφmajφ o nadstavby souborov²ch systΘm∙ Φi o softwarovou sprßvu diskov²ch polφ, toti₧ v latin∞ znamenß "pravda". A takovou lah∙dku si prost∞ ₧ßdn² novinß° nechce nechat jen tak ujφt...
Mezi nßmi (nimi) zlod∞ji
Ale co by za Loncharovy starosti dali jinφ, t°eba n∞kdejÜφ vedoucφ p°edstavitelΘ spoleΦnostφ Qwest a WorldCom! N∞kter²m z nich toti₧ hrozφ i v∞zenφ. Qwest zatφm ·sp∞Ün∞ odvracφ bankrotovΘ tlaky a o zodpov∞dnost za ·Φetnφ nesrovnalosti ve v²Üi p∙ldruhΘ miliardy dolar∙ se hßdß s auditorskou spoleΦnostφ Arthur Andersen. O n∞co ·sp∞Ün∞jÜφ jsou lovci °editelsk²ch podvodnφk∙ v p°φpad∞ spoleΦnosti WorldCom. DoΦasn² °editel John Sidgmore u₧ oznßmil, ₧e odstoupφ hned, jakmile se najde vhodn² nßstupce, a naznaΦil, ₧e n∞kdejÜφ °editel Bernard Ebbers nejspφÜ p°ijde i o sv∙j "zlat² padßk", kter² m∞l spoΦφvat mj. v roΦnφ rent∞ 1,5 milionu USD a v bezplatnΘm u₧φvßnφ firemnφho tryskßΦe.
Ebbers to mß v∙bec pom∞rn∞ nahnutΘ. Na p°elomu zß°φ a °φjna se dva jeho n∞kdejÜφ spolupracovnφci (hlavnφ revizor David Myers a vrchnφ ·Φetnφ Buford Yates) p°iznali k v∞domΘmu falÜovßnφ ·Φetnictvφ, tj. k trestnΘmu Φinu. VyÜet°ovatelΘ doufajφ, ₧e v²m∞nou za shovφvavost budou nynφ oba sv∞dΦit proti Ebbersovi.
M≤dnφ je hubnout
WorldCom, kter² je nynφ v bankrotovΘm °φzenφ, krom∞ toho pokraΦuje v propouÜt∞nφ. Jako prvnφ p°iÜla na °adu Evropa, kde bylo propuÜt∞no 2000 zam∞stnanc∙, tj. zhruba Φtvrtina personßlu.
V²pov∞di se rozdßvajφ i jinde. V souvislosti s v²Üe zmφn∞n²m p°φpadem firmy Veritas je zajφmavΘ, ₧e dv∞ nejv²znamn∞jÜφ redukce zam∞stnaneck²ch stav∙ spadajφ takΘ do kategorie firem zam∞°en²ch na sprßvu a uklßdßnφ dat. SpoleΦnost EMC propouÜtφ 1400 lidφ (7 % sv²ch zam∞stnanc∙), a diskovß firma Quantum dokonce sni₧uje stavy o t°etinu (v jejφm p°φpad∞ to p°edstavuje 1100 zam∞stnanc∙). Je p°φznaΦnΘ, ₧e drtivß v∞tÜina z propuÜt∞n²ch pracovala v Malajsii, na americkΘ zam∞stnance p°ipadly jen dv∞ stovky v²pov∞dφ.
P°ipouÜtφme, ₧e tyto poΦty nejsou p°φliÜ vysokΘ, zvlßÜt∞ srovnßme-li je s nedßvn²mi odtuΦ≥ovacφmi k·rami u gigant∙ jako HP, IBM Φi Alcatel (23 000 pracovnφch mφst do konce p°φÜtφho roku). On∞m propuÜt∞n²m zam∞stnanc∙m vÜak toto srovnßnφ nenφ p°φliÜ platnΘ. O nic vφce je nejspφÜ nepot∞Üφ ani anal²za personßlnφ agentury Challenger, Gray & Christmas, podle nφ₧ se ve t°etφm kvartßle snφ₧il poΦet propuÜt∞n²ch oproti druhΘmu Φtvrtletφ tak°ka o t°etinu a oproti lo≥skΘmu roku vφce ne₧ o polovinu. Äe by si po splasknutφ dotcomovΘ bubliny a masivnφm zeÜtφhlovßnφ poΦφtaΦov²ch gigant∙ m∞li vtipßlci hledat jinΘ vd∞ΦnΘ tΘma?
Nejchyt°ejÜφ, mßte padßka!
Ale tisφcovky nezam∞stnan²ch jsou pouhß statistika, zatφmco z °editel∙ vykopnut²ch na dla₧bu koukß n∞kdy alespo≥ n∞jakß zajφmavost. Pro p°φklad si m∙₧eme dojφt ke kanadskΘmu Corelu, kde koncem zß°φ rezignoval finanΦnφ °editel John Blaine (dva dny potΘ, co spoleΦnost oznßmila Φtvrtletnφ ztrßtu ve v²Üi 59 milion∙ USD). Na jeho mφsto nastoupil Martin Catto. Zajφmavß je na tΘto v²m∞n∞ skuteΦnost, ₧e Catt∙v kontrakt platφ pouze na p∙lroΦnφ obdobφ; t∞₧ko °φci, co s nφm bude potom. Corel navφc pro jistotu najal na mφsto provoznφho °editele Randyho Eisenacha, kter² p°itom nem∞l p°edtφm s chodem firmy nic spoleΦnΘho.
A nakonec odchod, kter² se neuskuteΦnil. V polovin∞ zß°φ se schylovalo k valnΘ hromad∞ spoleΦnosti AOL Time Warner a sv∞tovß mΘdia houfn∞ spekulovala o tom, ₧e o svΘ k°eslo p°ijde p°edseda sprßvnφ rady Steve Case. N∞kdejÜφho zakladatele providera AOL cht∞li pr² svrhnout b²valφ televiznφ magnßti od Warner∙. Revoluce nakonec ·sp∞Ünß nebyla a Steve Case si svou pozici udr₧el.
Jinφ °editelΘ sice nepodßvajφ rezignace, ale preventivn∞ si alespo≥ sni₧ujφ platy. K tomuto medißln∞ vd∞ΦnΘmu gestu se po roce op∞t uch²lil John Chambers, kter² si od spoleΦnosti Cisco nechal za fiskßlnφ rok 2002 vyplatit mzdu ve v²Üi jednoho jedinΘho dolaru. Na rozdφl od lo≥ska nenφ toto gesto skromnosti zkaleno mimo°ßdn²mi milionov²mi bonusy; Chambers p°iznal jen Φty°i miliony akciov²ch opcφ, kterΘ mohou b²t v koneΦnΘm v²sledku zcela bezcennΘ, pokud cena akciφ spoleΦnosti Cisco nedosßhne p°edem stanovenΘ ·rovn∞.
Vedoucφ p°edstavitelΘ Microsoftu si podobnΘ starosti nep°ipouÜt∞jφ a sv∙j plat si oproti lo≥sku zvedli o t°inßct procent. Bill Gates a Steve Ballmer si tak za rok p°iÜli na 753 000 USD. P°itom nejsou nejlΘpe placen²mi zam∞stnanci Microsoftu. Tφmto titulem se m∙₧e pochlubit viceprezident James Allchin, na jeho₧ v²platnφ pßsce se objevila Φßstka 895 000 USD. A jeÜt∞ lukrativn∞jÜφ m∙₧e b²t rezignace - Richard Belluzzo, kter² od Microsoftu letos odeÜel, podle ·Φetnφch zßznam∙ obdr₧el plat ve v²Üi 920 000 USD a ve form∞ "kompenzacφ" dalÜφch 14 milion∙. Belluzzo odeÜel v pravou chvφli, nebo¥ podle novΘ legislativy, p°ijatΘ letos v atmosfΘ°e ·Φetnφch skandßl∙, jsou podobnΘ kompenzace protizßkonnΘ.
Co₧ o to, Microsoft je alespo≥ zdravß a prosperujφcφ firma. To nelze v plnΘm rozsahu °φci o spoleΦnosti Xerox, kterß u₧ druh²m rokem Φelφ hrozb∞ krachu Φi alespo≥ rozpadu. Vedenφ spoleΦnosti si p°esto odhlasovalo milionovΘ prΘmie, z°ejm∞ pod dojmem optimistickΘ progn≤zy, podle nφ₧ by se m∞l Xerox nap°esrok vrßtit do Φern²ch Φφsel. Valnß hromada nakonec odm∞ny schvßlila: b²val² finanΦnφ °editel Barry Romeril obdr₧el 1,2 milionu, souΦasnß v²konnß °editelka Anne Mulcahyovß 1,25 milionu a jejφ p°edch∙dce Paul Allaire p∙ldruhΘho milionu dolar∙. ╪ada akcionß°∙ vÜak sk°φpala zuby tak hlasit∞, a₧ se tyto zvuky promφtly do novinov²ch komentß°∙.
Kdy₧ se tedy podφvßme na Φφsla v poslednφch dvou odstavcφch, nutn∞ si musφme p°ipomenout znßmΘ rΦenφ: V nejlepÜφm p°estat. Tak a¥ se vßm to da°φ.
Co na to finance?
Tentokrßt je p°ehled finanΦnφch v²sledk∙ znaΦn∞ chud². Drtivß v∞tÜina poΦφtaΦov²ch firem toti₧ svΘ Φtvrtletnφ v²sledky publikovala a₧ po uzßv∞rce tohoto Φφsla, tak₧e skuteΦnou finanΦnφ sklize≥ odklßdßme na p°φÜt∞.
SpoleΦnosti 3Com a Palm i nadßle dodr₧ujφ stejn² fiskßlnφ kalendß°, jeden z poslednφch poz∙statk∙ jejich spoleΦnΘ historie. SpoleΦnou majφ i pom∞rn∞ vysokou ztrßtu, ale zde podobnost konΦφ. N∞kdejÜφ mate°skß firma 3Com Φelφ snφ₧enΘ poptßvce po sφ¥ov²ch prvcφch u₧ delÜφ dobu, tak₧e stihla p°ijmout pat°iΦnß ·spornß opat°enφ. V situaci, kdy obrat meziroΦn∞ klesß o desφtky procent, z°ejm∞ ani neexistuje jinΘ v²chodisko. HorÜφ je skuteΦnost, ₧e 3Com je v Φerven²ch Φφslech u₧ deset kvartßl∙ po sob∞ a ₧e stßle nedokß₧e vykßzat ani dolar provoznφho zisku; vypadß to tudφ₧, ₧e 3Com brzy "oslavφ" u₧ t°i roky nep°etr₧itΘ ztrßty. Na druhΘ stran∞ spoleΦnost dokonΦila p°echod na nov² ·Φetnφ standard GAAP, tak₧e to nejhorÜφ u₧ mß z°ejm∞ za sebou. Te∩ nezb²vß ne₧ doufat, ₧e se brzy dostavφ i n∞jak² ten zisk.
Naopak firma Palm se velmi dlouho vezla na vln∞ ·sp∞chu sv²ch kapesnφch poΦφtaΦ∙, kterΘ si jeÜt∞ v roce 2000 dr₧ely tak°ka monopolnφ postavenφ. K nutn²m ·sporn²m opat°enφm p°ikroΦila a₧ letos, a takΘ proto vypadajφ jejφ v²sledky tak, jak vypadajφ. Na podzim Palm oΦekßvß mφrn² nßr∙st obratu, ale provoznφ zisk je hudbou vzdßlen∞jÜφ budoucnosti, nejspφÜ s datem 2003 Φi jeÜt∞ pozd∞jÜφm.
Slabounk² zßblesk nad∞je mohou v²robci poΦφtaΦ∙ hledat ve skuteΦnosti, ₧e vÜem producent∙m komponent v dneÜnφm p°ehledu vzrostl obrat. ┌t∞cha je to vÜak jen slabß, nebo¥ pouze firma National Semiconductor m∙₧e b²t se sv²mi v²sledky skuteΦn∞ spokojena. Analytici sice oce≥ujφ, ₧e spoleΦnosti Micron vzrostl obrat i p°es pokles cen pam∞¥ov²ch Φip∙, ale tento nßr∙st je bohu₧el zastφn∞n mizernou ·Φetnφ bilancφ (skoro jako by Micron prodßval pod v²robnφ cenou). ATI v∞°φ, ₧e zm∞na strategie (firma nynφ klade d∙raz na grafickΘ Φipsety, ne na grafickΘ karty) p°inese zisk u₧ v prvnφm kvartßle nadchßzejφcφho fiskßlnφho roku.
Zam∞°eno na software
V softwarovΘ oblasti nenφ situace tak jednoznaΦnß. Na jednΘ stran∞ tu mßme nenßpadn∞ prosperujφcφ Progress, na stran∞ druhΘ beznad∞jn∞ prod∞leΦn² Red Hat, kter² mimochodem slibuje zisk u₧ n∞kolik kvartßl∙. Snad se mu to povede alespo≥ p°φÜt∞. P°φklad by si mohl vzφt z firmy Verity, kterß dokß₧e vyd∞lßvat i v momentßln∞ tak neoblφbenΘ kategorii, jako jsou internetovΘ a intranetovΘ technologie.
Dosti znepokojivß byla situace okolo spoleΦnosti Oracle, ale nakonec to nebylo tak zlΘ - pokles zisk∙ byl v souladu s odhady analytik∙ (podstatnou Φßst poklesu majφ na sv∞domφ ztrßty z investiΦnφch aktivit). Zato obrat se propadl vφce, ne₧ by bylo zdrßvo. Je evidentnφ, ₧e na °adu p°ijde dalÜφ sni₧ovßnφ poΦtu zam∞stnaneck²ch mφst.
A jsou tu i pon∞kud p°ekvapivΘ v²sledky. Jen mßlokdo Φekal, ₧e spoleΦnost Adobe vykß₧e tak zdrav² nßr∙st zisk∙, a jeÜt∞ mΘn∞ analytik∙ Φekalo, ₧e situace firmy Eidos z∙stane i nadßle tak Üpatnß. U tv∙rce populßrnφ Lary Croft to vskutku nenφ p°φliÜ pochopitelnΘ.
Situace na burze
V dneÜnφm p°ehledu finanΦnφch v²sledk∙ vedle sebe figurujφ spoleΦnosti Adobe a Corel. Jejich bilance se vÜak v²razn∞ liÜily, tak₧e se po zßsluze ocitly v opaΦn²ch polovinßch tabulky burzovnφch vzestup∙ a propad∙.
Tφm vÜak s racionßlnφmi zd∙vodn∞nφmi skoro konΦφme. To platφ zvlßÜt∞ pro modrou Φßst tabulky. V p°φpad∞ spoleΦnostφ Western Digital a Nokia snad m∙₧eme poΦφtat s periodick²mi v²kyvy, podep°en²mi Üpatnou situacφ jejich konkurent∙. Symantec by mohl t∞₧it z nedßvnΘho zv²ÜenΘho v²skytu poΦφtaΦov²ch vir∙. Pokud jde o Amazon, mo₧nß svou roli hraje oΦekßvßnφ pozitivnφch hospodß°sk²ch v²sledk∙. Na ty se ale dostane a₧ p°φÜt∞.
PozornΘho Φtenß°e nutn∞ musφ trknout v²razn² propad dvou producent∙ polovodiΦov²ch prvk∙. Situace spoleΦnosti Infineon odrß₧φ celkovou situaci v tomto sektoru a spoleΦnost AMD k tomu zaΦßtkem °φjna p°idala jeÜt∞ varovßnφ, ₧e jejφ hospodß°skΘ v²sledky budou oproti analytick²m progn≤zßm o 18 procent ni₧Üφ. Odezva byla vskutku razantnφ - cena akciφ AMD se propadla na nejni₧Üφ hodnotu za poslednφch deset let.
P°φklad firmy SCO Group nßzorn∞ ukazuje, ₧e zm∞na nßzvu (viz minule) sama o sob∞ jeÜt∞ mnoho neznamenß. O aktivitßch okolo SGI toho moc nevφme, a tak m∙₧eme alespo≥ konstatovat, ₧e spoleΦnost bude mφt velkΘ problΘmy, aby udr₧ela svou kotaci na burze. TotΘ₧ ostatn∞ platφ o Corelu.
Situace nenφ tak r∙₧ovß
Firem, jejich₧ akcie se obchodujφ pod hranicφ jednoho dolaru, je ostatn∞ vφce. Uve∩me si alespo≥ p°φklady t∞ch, jejich₧ tr₧nφ kapitalizace stßle p°evyÜuje 200 milion∙ USD. Najdeme zde vskutku velkß jmΘna - Ericsson, Nortel, Lucent a Palm. V∞tÜina z nich takΘ plßnuje tzv. reverznφ split, co₧ je vskutku nejjednoduÜÜφ zp∙sob, jak se vyÜkrtnutφ z burzy vyhnout. Nap°φklad Palm brzy vym∞nφ dvacet star²ch akciφ za jednu akcii novou, Φφm₧ by podle souΦasn²ch kurz∙ vyhnal cenu sv²ch akciφ nad dvanßct dolar∙.
Situace na zßpadnφch kapitßlov²ch trzφch je obecn∞ Üpatnß, jak jste se mohli koneckonc∙ doΦφst i v dennφm tisku. ZaΦßtkem °φjna poklesl technologick² index NASDAQ na nejni₧Üφ hodnotu za poslednφch Üest let; zde se musφme pln∞ spolehnout na internetovΘ zdroje, nebo¥ naÜe archivy tak daleko nesahajφ. Uvidφme, co s akciemi poΦφtaΦov²ch firem ud∞lß °φjnovß sezona v²roΦnφch zprßv.
